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7月3日干散货市场报告



尊敬的先生/女士,


请查收附件内本周干散货市场分析报告供参考。


本周专栏:2016年回顾与展望

现状还会再续吗?

 

又到了一年年中时候,让我们来回顾下2016年目前为止的一些主要趋势和发展情况,并且展望下半年的发展。

1)供应

今年至今为止已有2380万吨(共308艘船)送去拆除,是去年总量的80%,目前看来比我们预计的今年的4200吨拆船量略有提前。即使没有达到去年的水平,我们预计会超过20123500万吨的记录。而结合今年上半年2850万吨的交付量来看,这意味着船队增长速度是自2002年底以来最慢。上半年的新订单数量只有4(我们纪录里近6个月以来最低,而相比较去年同期是236),市场供应方面无论是对运费市场来看还是限制将来供应增长方面都起到了很好支持作用。

船舶交付的延期及新船订单的取消也有助于减轻负荷,今年初始至今我们估计10%的散货船新船被取消(或者被船东或者被船厂),另外新船订单里还有10%延期交付。目前我们预计2016年订单簿上的81%船会交付。我们还会关注船厂的发展,有许多船厂都面临财政困难,将有更多的船厂面临倒闭。这并不是个健康的市场,但是却能减少将来船舶供应。

最直接的影响是一旦市场在第二季度提升,送到拆船厂的船将大幅减少,由于2016年下半年新船交付量还很大(见图1),因此船队数量会大幅增长。尤其是KAMSARMAX型船和ULTRAMAX型船方面,分别有62艘及128艘船要交付。不幸的是要想使得目前供应情况延续,唯一的出路就是运费持续低迷,这样拆船数量能再次增长。延期交付和取消订单对此帮助也限于此我们需要减少产能及未来增长放慢。

二手船市场需求方面依然很强劲,价格自第一季度创新低以来迅速增长。即使目前的回报还很低,手上现金充足的船东被历史低价所吸引。

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2)铁矿石和钢铁

2016年钢铁和铁矿石贸易比我们预计的更好些,我们看到中国市场第一季度的价格和需求都在上涨。由于国内铁矿石生产减少,中国市场继续增加其铁矿石进口,从去年同期的3.78亿吨上涨到5月底的4.12亿吨。

从澳大利亚进口的铁矿石运输继续破纪录,港口数据显示6月份有7300万吨,与去年同期相比吞吐量上涨了将近2000万吨(5%)。随着更多新项目,我们预计澳大利亚的出口量还会继续增长。

今年目前为止,巴西出口量,从去年下半年开始数量减少。SAMARCO事故停产只是一部分原因,而随着淡水河谷每年9000万吨的S11D计划将于年底开始,我们预计运输量会上涨。但是达到该计划的全部产能还需要几年时间,还有问题是真正有多少新吨位将进入市场而不是取代原来高成本减少的吨位,不过无论如何这都是有积极作用的。

钢铁方面,尽管今年两次月度生产创纪录,中国钢铁生产总量比去年水平略低(5月底下降了400吨至3316万吨),世界钢铁协会报道全球钢铁产量去年下跌2%。随着中国钢铁生产的整合(包括国内第二大及第六大钢铁生产商有可能合并),我们预计今年下半年不会有什么改变。随着国内需求消化不了这么多数量,我们预计尽管某些产品将增收关税,但是中国钢铁出口继续大吨位增长。目前的出口量为每年1.1亿吨,与去年的记录保持一致。

 

3)煤炭

今年煤炭海运市场很惨淡。两周前,欧洲需求量大幅减少,印度进口量较去年也下跌10%,而中国进口量却十分稳定,保持在2015年的水平,2014年下跌了40%,意味着减少了5000万吨。市场展望也不乐观:比如反对将煤炭作为燃料,以及近期的在纽卡斯尔的纽卡斯尔煤炭基建集团港口发展部无法再融资5亿债款,因为银行都拒绝煤炭行业的融资项目。

 

4)其他主要贸易

粮食贸易对市场影响比较乐观,贸易记录保持上涨,当然我们注意到季节性影响比较大。

可能对市场影响最为乐观的,且意想不到的一个商品是中国进口的铝土矿。贸易增长近几年发生巨大变化,受印尼煤矿禁令影响,印尼至中国的运输量从2013年的4700万吨跌至去年的零,而马来西亚和澳大利亚市场出口增长。

今年不一样的是几内亚有货进入市场,这样给长距离海运贸易增加了机会,值得注意的是这些货将用好望角型船来运。5艘好望角型船6月份到KAMSAR装货,另外还有6艘将于7月份到达,将有多达1500万吨货在近海装货要运。而2015年是30万吨。这个数量与铁矿石贸易量相比可能很小,但是这是这么长时间以来我们看到的第一个新的远距离好望角型船贸易,这对需求多样化也有好处,而不仅仅是传统的煤炭和铁矿石贸易。

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5)展望

刚刚发布的亚洲制造业采购经理人指数也许是一线希望,各个地区都有所增长(虽然中国的恢复比预期要差些),但是制造业活动可持续性发展依然很有限,需求增长以及对干散货商品影响也有限。不过市场还有可能受到中国市场刺激影响,再次上涨,正如我们年初看到的一样,但是受到英国退欧影响,总体经济形势不确定,未来需求并不看好。

我们不希望再看到今年上半年市场最低情况,这样我们可以说市场已经见底,但是我们看到今年下半年,船舶供应完全满足现货市场贸易。我们预计2016年下半年运费平均价格将高于上半年,但不会高太多。

 

作者JAMES JOHNSTON

 

2016-07-05 09:15:55

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